Introducción al análisis de estados financieros

Este tema sienta las bases para todo el módulo FSA. Antes de sumergirse en estados de cuenta individuales (el estado de ingresos, el balance general o el estado de flujo de efectivo), necesita un proceso estructurado para abordar cualquier tarea analítica. El marco de cinco pasos que se presenta aquí es ese proceso, y se aplica igualmente ya sea que esté evaluando el 10-K de una empresa Fortune 500 o auditando los datos en cadena de un protocolo DeFi a través de Dune Analytics. exam-focus

Cobertura de objetivos de aprendizaje

OA1: Describir los pasos del marco de análisis de los estados financieros

Concepto central

El marco de análisis de estados financieros es un proceso sistemático de cinco pasos para evaluar la salud, el desempeño y las perspectivas financieras de una empresa utilizando datos financieros e información contextual. Proporciona estructura y coherencia al análisis, asegurando una evaluación integral y reduciendo el riesgo de pasar por alto factores críticos en las decisiones de inversión o crédito. Los cinco componentes son articulación de propósitos, recopilación de datos, procesamiento de datos, análisis e interpretación, y conclusiones con recomendaciones.

Fórmulas y cálculos formula

• Pasos principales del marco:
  1. Articular el propósito y el contexto (cualitativo)
  2. Recopilar datos (cuantitativos + cualitativos)
  3. Datos de proceso (proporciones, tamaño común, tendencias)
  4. Analizar e interpretar (análisis comparativo)
  5. Desarrollar conclusiones y recomendaciones (conocimientos prácticos)
• Pasos de HP 12C: no se aplica directamente a la estructura, pero se usa ampliamente en el paso 3 para los cálculos de proporciones.
• Variaciones comunes: los marcos específicos de la industria pueden agregar pasos para el cumplimiento normativo o el análisis ESG

Ejemplos prácticos

• Ejemplo de finanzas tradicionales: análisis de Apple Inc. para una posible inversión de capital
  • Paso 1: Propósito = evaluar la inversión en crecimiento a largo plazo
  • Paso 2: recopile informes trimestrales 10-K y datos de la industria
  • Paso 3: Calcular ROE, márgenes de beneficio, ratios de liquidez
  • Paso 4: Comparar con Microsoft, Google; analizar tendencias
  • Paso 5: Recomendar comprar/mantener/vender con precio objetivo
• Tutorial de cálculo: procesamiento de datos para análisis de tamaño común
  • Ingresos = 365,8 mil millones de dólares, COGS = 214,1 mil millones de dólares
  • COGS de tamaño común = 214,1/365,8 = 58,5% de los ingresos
• Interpretación: El margen bruto del 41,5 % indica un fuerte poder de fijación de precios

Aplicación DeFi defi-applicationLa aplicación del marco de cinco pasos a MakerDAO ilustra cómo la disciplina analítica tradicional se traduce en finanzas descentralizadas. En el Paso 1, se articula un propósito claro: por ejemplo, evaluar la solvencia del protocolo y la sostenibilidad de la vinculación DAI. El paso 2 implica recopilar datos en cadena a través de herramientas como Dune Analytics, Token Terminal y DeFi Llama, en lugar de presentaciones ante la SEC. En el Paso 3, procesa estos datos en métricas de ingresos del protocolo, índices de TVL y cifras de eficiencia de liquidación. El paso 4 exige un análisis comparativo con pares como Aave y Compound, junto con un análisis de tendencias sobre la estabilidad de la vinculación DAI. Finalmente, el Paso 5 produce conclusiones viables: si apostar, prestar o participar en la gobernanza.

La ventaja clave es la disponibilidad de datos en tiempo real; El desafío clave es la falta de marcos de presentación de informes estandarizados, lo que hace que la comparación entre protocolos sea inherentemente más subjetiva que comparar dos empresas que informan según los PCGA.

OA2: Describir las funciones del análisis de estados financieros

Concepto central

El análisis de los estados financieros tiene diferentes propósitos para varias partes interesadas, cada una de las cuales busca información específica sobre la situación financiera, el desempeño y las perspectivas de una empresa. Comprender las perspectivas de estas partes interesadas garantiza la aplicación de las áreas de enfoque y técnicas analíticas adecuadas. Los usuarios principales incluyen inversores de acciones (centrados en rendimientos y crecimiento), acreedores y tenedores de bonos (centrados en solvencia y cobertura), administración (centrados en eficiencia operativa) y reguladores (centrados en cumplimiento y riesgo sistémico). exam-focus

Fórmulas y cálculos formula ratio-analysis

• Métricas específicas de las partes interesadas:
  • Inversores de capital: ratio P/E = Precio por acción / EPS
  • Acreedores: Cobertura de intereses = EBIT / Gastos por intereses
  • Gestión: ROA = Ingresos netos / Activos totales
• Pasos HP 12C (para relación P/E):
  • [Precio de la acción] ENTRAR
  • [EPS]÷
• Variaciones comunes: métricas ajustadas que eliminan elementos únicos

Ejemplos prácticos

• Ejemplo de finanzas tradicionales: banco analiza Tesla para obtener una línea de crédito de 2 mil millones de dólares
  • Enfoque en el ratio de cobertura del servicio de la deuda = 3,2x
  • Ratio circulante = 1,88 (liquidez adecuada)
  • Deuda sobre capital = 0,45 (apalancamiento moderado)
• Tutorial de cálculo: Cobertura de intereses para la solvencia
  • EBIT = 8.900 millones de dólares, gastos por intereses = 191 millones de dólares
  • Cobertura = 8.900/191 = 46,6x (muy fuerte)
• Interpretación: Tesla puede pagar fácilmente sus obligaciones de deuda

Aplicación DeFi defi-applicationEl ecosistema Aave proporciona una ilustración clara de cómo diferentes partes interesadas utilizan los mismos datos de protocolo para propósitos muy diferentes. Los prestamistas analizan las tasas de utilización y los factores de reserva para evaluar la sostenibilidad del rendimiento. Los prestatarios estudian los umbrales de liquidación y los modelos de tipos de interés para gestionar su riesgo. Los participantes de AAVE evalúan los ingresos del protocolo en relación con el riesgo de reducción del módulo de seguridad, que es conceptualmente idéntico a cómo un tenedor de bonos sopesa los ingresos de los cupones frente a la probabilidad de incumplimiento. La ventaja de DeFi es el acceso directo y sin permiso a todos los datos subyacentes; el desafío es la complejidad técnica requerida para extraerlo e interpretarlo.

OA3: Describir la importancia de las presentaciones regulatorias, las notas de los estados financieros y la información complementaria, los comentarios de la administración y los informes de auditoría.

Concepto central

Los documentos de respaldo proporcionan contexto, detalles y verificación esenciales que mejoran la confiabilidad y utilidad de los estados financieros principales. Las declaraciones en sí mismas suelen ser insuficientes por sí solas; Las notas a pie de página revelan políticas contables, riesgos y partidas fuera de balance fundamentales para un análisis preciso. Los componentes clave incluyen presentaciones 10-K y 10-Q, notas a pie de página, MD&A (discusión y análisis de la administración), opiniones de auditores y declaraciones de poder. Como lo ilustró dramáticamente el caso Enron, las notas a pie de página pueden contener información más significativa desde el punto de vista analítico que el propio balance general. exam-focus accounting

Fórmulas y cálculos

• Divulgaciones clave para cuantificar:
  • Ajustes de arrendamiento operativo: VP de pagos de arrendamiento
  • Gasto de compensación de acciones: Cálculos de valor razonable
  • Obligaciones de pensiones: cálculos del estado de capitalización
• Pasos HP 12C (para PV de arrendamientos):
  • [Pago] PAGO
  • [Calificación] yo
  • [Períodos] norte
  • fotovoltaica
• Variaciones comunes: requisitos de divulgación de las NIIF frente a los PCGA

Ejemplos prácticos

• Ejemplo de finanzas tradicionales: Descubriendo riesgos ocultos en las finanzas de GE de 2017
  • Nota 15: Pasivo de pensiones no financiado de 27.000 millones de dólares
  • Nota 23: 31.000 millones de dólares en compromisos fuera de balance
  • MD&A: Advertido sobre insuficiencias en las reservas de seguros
• Tutorial de cálculo: Ajuste por arrendamientos operativos
  • Pago anual = $1.200 millones, 5 años, tasa del 4%
  • PV = $5.35 mil millones agregados a activos y pasivos
• Interpretación: El ratio de apalancamiento aumenta de 2,5x a 3,1x después del ajuste

Aplicación DeFi defi-applicationEn el ecosistema Compound, la jerarquía de documentos tradicional se corresponde sorprendentemente bien con los equivalentes de DeFi. El documento técnico funciona como modelo de negocio y divulgación de tokenómica. Las auditorías de contratos inteligentes realizadas por empresas como Trail of Bits u OpenZeppelin sirven como “informes de auditoría”. Las discusiones y propuestas del foro de gobernanza representan “comentarios de la gerencia”, el equivalente de la DAO a una sección MD&A. Los eventos en cadena y los registros de transacciones son el análogo más cercano a las “presentaciones regulatorias”, y ofrecen un registro inmutable en tiempo real de cada acción importante. La fortaleza de este enfoque es su transparencia e inmutabilidad; la debilidad es la ausencia de estándares regulatorios que impongan coherencia entre los protocolos.

OA4: Describir las implicaciones para el análisis financiero de sistemas alternativos de información financiera y la importancia de monitorear la evolución de las normas de información financiera

Concepto central

Los diferentes marcos contables (principalmente IFRS y US GAAP, junto con varios estándares locales) crean importantes desafíos de comparabilidad y requieren un aprendizaje continuo. Las normas inconsistentes pueden distorsionar las comparaciones transfronterizas; Las nuevas normas (como la ASC 606 para el reconocimiento de ingresos o la ASC 842 para la contabilidad de arrendamientos) pueden afectar materialmente los resultados informados de un período al siguiente. Las áreas clave de divergencia incluyen el tratamiento IFRS versus GAAP del inventario (LIFO), la capitalización de costos de desarrollo para activos intangibles y la revaluación de activos. accounting exam-focus

Fórmulas y cálculos formula accounting

• Diferencias clave entre NIIF y GAAP:
  • Inventario: LIFO permitido según GAAP, prohibido según NIIF
  • Costos de desarrollo: capitalizados (NIIF) versus gastos (GAAP) - ver Activos a largo plazo
  • Revaluación: Permitida (NIIF) vs. costo histórico (GAAP)
• Pasos de HP 12C: ajuste los cálculos según el marco
• Variaciones comunes: regulaciones específicas de la industria (banca, seguros)

Ejemplos prácticos

• Ejemplo de finanzas tradicionales: Comparación de Samsung (IFRS) con Apple (GAAP)
  • Samsung capitaliza costes de desarrollo de 18.000 millones de dólares
  • Según GAAP, reduciría los ingresos en 3.000 millones de dólares anuales
  • El P/E ajustado cambia de 12x a 14x
• Tutorial de cálculo: conversión de LIFO a FIFO
  • Inventario LIFO = 2.500 millones de dólares, reserva LIFO = 400 millones de dólares
  • Inventario FIFO = $2.9 mil millones
  • Impacto en el patrimonio = $400M × (1 - 0,21) = $316M
• Interpretación: FIFO muestra mayor rentabilidad en periodos inflacionarios

Aplicación DeFi defi-applicationLos estándares de contabilidad DeFi aún están en su infancia, lo que crea tanto oportunidades como riesgos analíticos. Todavía no existe un marco estandarizado: los cálculos de TVL varían según el protocolo (algunos depósitos recursivos cuentan dos veces), el reconocimiento de ingresos difiere significativamente (comisiones comerciales versus ingresos por intereses versus emisiones simbólicas) y la contabilidad de pérdidas no permanentes no está completamente estandarizada. Esto es análogo a la era previa a la convergencia de las NIIF y los PCGA, donde la comparación transfronteriza requería amplios ajustes manuales. Para el analista, esto crea una oportunidad para desarrollar marcos propietarios que ofrezcan una ventaja informativa, pero también el riesgo de sacar conclusiones falsas a partir de datos no comparables.

OA5: Describir las fuentes de información que los analistas utilizan en el análisis de los estados financieros además de los informes financieros anuales e intermedios.

Concepto central

Las fuentes de datos alternativas brindan información adicional, inteligencia competitiva e indicadores en tiempo real más allá de los informes financieros tradicionales. En una era de mercados cada vez más eficientes, la generación alfa requiere una ventaja de información procedente de fuentes no tradicionales. Estos incluyen informes de la industria, datos económicos, conferencias telefónicas, publicaciones comerciales, sentimiento en las redes sociales, datos satelitales y, cada vez más, análisis en cadena para empresas con exposición a las criptomonedas.

Fórmulas y cálculos

• Métricas de datos alternativas:
  • Correlación del tráfico web con los ingresos.
  • Conteo de estacionamientos satélite para ventas minoristas
  • Puntuaciones de sentimiento social por el valor de la marca.
• Pasos de HP 12C: Cálculos de correlación estadística
• Variaciones comunes: análisis de datos estructurados versus no estructurados

Ejemplos prácticos

• Ejemplo de finanzas tradicionales: análisis de Amazon utilizando datos alternativos
  • Web scraping: aumento de precio del 15% en todas las categorías
  • Datos satelitales: aumento del 20% en la construcción de almacenes
  • Ofertas de empleo: 50.000 nuevos puestos (señal de expansión)
  • Visión combinada: Fuerte crecimiento por delante de las ganancias
• Tutorial de cálculo: correlación de Google Trends con los ingresos
  • Índice de volumen de búsqueda: 85 → 92 (+8,2%)
  • Correlación histórica: 0,78
  • Crecimiento de ingresos previsto: 6,4%
• Interpretación: El indicador adelantado sugiere un avance en las próximas ganancias

Aplicación DeFi defi-application

Los análisis en cadena representan la fuente de datos alternativa más poderosa disponible para Uniswap y otros análisis de protocolos DeFi. El ecosistema de herramientas ha madurado rápidamente:

• Dune Analytics: volumen diario, comerciantes únicos, descomposición de TVL
• Token Terminal: ingresos por protocolo, ratios P/E y estado de resultados equivalentes
• DeFi Llama: comparaciones de TVL entre protocolos y flujos a nivel de cadena
• Nansen: movimientos de billeteras de ballenas y seguimiento inteligente del flujo de dinero
• Discord/Twitter/Farcaster: sentimiento de la comunidad y velocidad de desarrollo

La ventaja son los datos transparentes en tiempo real con los que los analistas de acciones tradicionales sólo pueden soñar. El desafío es la sobrecarga de información y la disciplina analítica necesaria para separar la señal del ruido.

Resumen de conceptos básicos (principio 80/20) exam-focus

Conceptos imprescindibles1. Marco de cinco pasos: Enfoque sistemático que garantiza un análisis integral (propósito, recopilación, proceso, análisis, conclusión)

2. Perspectivas de las partes interesadas: Diferentes usuarios necesitan diferentes métricas (inversores = rentabilidad, acreedores = solvencia, gestión = eficiencia)
3. Las notas son cruciales: a menudo contienen información más importante que los estados financieros primarios (partidas fuera del balance general, políticas contables)
4. NIIF vs. GAAP: Las principales diferencias afectan la comparabilidad (LIFO, revaluación, capitalización de I+D)
5. Datos alternativos: la ventaja competitiva proviene de fuentes no tradicionales (satélite, web scraping, análisis en cadena)

Tabla de referencia rápida

Concepto	Métrica clave	Usuarios principales	Equivalente DeFi
Pasos del marco	Proceso de 5 pasos	Todos los analistas	Flujo de trabajo de análisis en cadena
Análisis de inversores	ROE, P/E, Crecimiento	Inversores de acciones	Crecimiento de TVL, ingresos por protocolo
Análisis de Crédito	Ratios de cobertura	Prestamistas/tenedores de bonos	Ratios de garantía
Presentaciones regulatorias	10-K, 10-Q	Reguladores/Analistas	Eventos de contratos inteligentes
Datos alternativos	Varios no financieros	Fondos de cobertura	Análisis en cadena

Hoja de fórmula completa formula

Fórmulas esenciales

Interest Coverage Ratio:
EBIT / Interest Expense
Where: EBIT = Earnings before interest and taxes
Used for: Assessing debt service capability

Current Ratio:
Current Assets / Current Liabilities
Where: Current = Due within one year
Used for: Liquidity analysis

Return on Equity (ROE):
Net Income / Average Shareholders' Equity
Where: Average = (Beginning + Ending) / 2
Used for: Profitability assessment

Common-Size Analysis:
Line Item / Base Amount × 100%
Where: Base = Revenue (income statement) or Total Assets (balance sheet)
Used for: Cross-company comparison

P/E Ratio:
Stock Price / Earnings Per Share
Where: EPS = Net Income / Shares Outstanding
Used for: Valuation comparison

Secuencias de la calculadora HP 12C

Present Value of Lease Payments:
RPN Steps: [Payment] CHS PMT, [Rate%] i, [Periods] n, PV
Example: 1000 CHS PMT, 5 i, 10 n, PV = $7,721.73

Interest Coverage Calculation:
RPN Steps: [EBIT] ENTER, [Interest] ÷
Example: 5000 ENTER, 400 ÷ = 12.5

Common-Size Percentage:
RPN Steps: [Item] ENTER, [Base] ÷, 100 ×
Example: 250 ENTER, 1000 ÷, 100 × = 25%

ROE Calculation:
RPN Steps: [Net Income] ENTER, [Avg Equity] ÷, 100 ×
Example: 50 ENTER, 400 ÷, 100 × = 12.5%

Problemas de práctica

Nivel Básico (Comprensión)

1. Problema: Identificar el orden correcto del marco de análisis de estados financieros

   • Given: Five steps in random order: Analyze data, Report conclusions, Collect data, Process data, State purpose
   • Find: Correct sequential order
   • Solution:
     1. State purpose and context
     2. Collect data
     3. Process data
     4. Analyze and interpret data
     5. Report conclusions and recommendations
   • Answer: The framework ensures systematic, comprehensive analysis

2. Problema: Calcular el índice de cobertura de intereses

   • Dato: EBIT = 500 millones de dólares, gastos por intereses = 50 millones de dólares
   • Buscar: Índice de cobertura de intereses
   • Solución: 500 millones de dólares / 50 millones de dólares = 10x
   • Respuesta: La empresa puede cubrir los pagos de intereses 10 veces, lo que indica una gran solvencia

Nivel Intermedio (Aplicación)

1. Problema: Ajustar los estados financieros por compromisos de arrendamiento operativo

   • Given: Annual lease payment = $10M, 8 years remaining, discount rate = 6%
   • Find: Present value to add to balance sheet
   • Solution:
     • HP 12C: 10 CHS PMT, 6 i, 8 n, PV
     • PV = $62.1M
     • Add to both assets (ROU asset) and liabilities (lease liability)
   • Answer: Balance sheet totals increase by $62.1M, affecting leverage ratios

2. Problema: comparar empresas que utilizan diferentes estándares contables

   • Given:
     • Company A (IFRS): Revenue $100M, Capitalized development $10M
     • Company B (GAAP): Revenue $100M, Expensed development $10M
   • Find: Adjusted comparison
   • Solution:
     • Company A net income includes $10M capitalized (less amortization)
     • Company B net income reduced by full $10M
     • Adjust Company A: Reduce income by ~$8M (assuming 5-year amortization)
   • Answer: After adjustment, companies are more comparable

Nivel avanzado (Análisis)

1. Problema: Análisis exhaustivo de un protocolo DeFi frente a una empresa financiera tradicional
   • Given:
     • Traditional Bank: ROE = 12%, NIM = 3%, Efficiency ratio = 55%
     • DeFi Protocol: TVL = $1B, Protocol revenue = $50M, Token incentives = $30M
   • Find: Risk-adjusted return comparison
   • Solution:
     • Bank normalized return = 12% × (1 - 0.55) = 5.4%
     • Protocol return = ($50M - $30M) / $1B = 2%
     • Risk adjustment: Bank regulated, Protocol smart contract risk
     • Bank risk-adjusted = 5.4% × 0.8 = 4.32%
     • Protocol risk-adjusted = 2% × 0.5 = 1%
   • Answer: Traditional bank offers better risk-adjusted returns currently, but DeFi protocol has higher growth potential and transparency

Aplicaciones DeFi y ejemplos del mundo real

Contexto financiero tradicional

• Ejemplo de institución: JPMorgan Chase utiliza un marco para evaluar objetivos de adquisición, procesando miles de puntos de datos a través de modelos propietarios
• Aplicación de mercado: Las agencias de calificación crediticia aplican marcos estandarizados para asignar calificaciones que afectan a más de 50 billones de dólares en bonos globales.
• Caso histórico: El escándalo de Enron (2001) destacó la importancia de leer las notas a pie de página: las SPV fuera de balance ocultaron 27 mil millones de dólares en deudas

DeFi Paralelos defi-applicationYearn Finance publica informes trimestrales que imitan deliberadamente los estados financieros tradicionales, lo que lo convierte en uno de los protocolos más “legibles para TradFi” en DeFi. Compound's El contrato de contralor implementa un marco de riesgo con paralelos conceptuales con los requisitos de Basilea III para los bancos. Las ventajas del análisis financiero de DeFi son sustanciales: datos en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana, transparencia total y la imposibilidad de manipulación contable fuera de la cadena. Las limitaciones son igualmente reales: falta de informes estandarizados, dificultad para evaluar la calidad del equipo y la gobernanza, y un riesgo de contrato inteligente que no tiene análogo en los estados financieros tradicionales.

Estudios de caso

1. Caso 1: Análisis del colapso de la Tierra y la Luna (2022)

   • Background: Algorithmic stablecoin with $18B TVL
   • Analysis:
     • Traditional metrics showed unsustainable 20% yield
     • On-chain data revealed recursive lending
     • Anchor protocol reserves declining $100M/month
   • Outcomes: Complete collapse in 72 hours, $60B destroyed
   • Lessons learned: Need comprehensive framework combining TradFi skepticism with on-chain verification

2. Caso 2: Análisis de la estrategia Bitcoin de MicroStrategy

   • Background: Software company turned Bitcoin treasury
   • Analysis:
     • Traditional: Negative operating cash flow, high leverage
     • Alternative: Bitcoin holdings worth $15B vs. $4B debt
     • Adjusted metrics: NAV analysis instead of P/E
   • Outcomes: Stock trades as Bitcoin proxy, 150% correlation
   • Lessons learned: Alternative frameworks needed for crypto-exposed entities

Errores comunes y consejos para los exámenes

Errores frecuentes

• Error 1: saltarse los pasos del marco; saltar directamente a las proporciones sin comprender el contexto conduce a una interpretación errónea
• Error 2: Ignorar notas a pie de página: omitir partidas críticas fuera del balance, transacciones con partes relacionadas o pasivos contingentes
• Error 3: No ajustar las diferencias contables: comparar empresas IFRS y GAAP sin ajustes crea conclusiones falsas

Estrategia de examen

• Gestión del tiempo: dedica entre 6 y 8 minutos a las preguntas marco (normalmente 2 o 3 por examen)
• Patrones de preguntas:
  • “¿Qué paso es el primero/el siguiente?” (memorizar orden)
  • “¿Qué parte interesada se centraría en…” (emparejar la perspectiva con la métrica)
  • “¿Por qué son importantes las notas?” (ejemplos específicos como arrendamientos, pensiones)
• Comprobaciones rápidas: Marco = 5 pasos, NIIF ≠ GAAP, Notas > Declaraciones

Conclusiones clave

Puntos esenciales

✓ El marco de cinco pasos (propósito → recopilar → procesar → analizar → concluir) garantiza un análisis sistemático e integral ✓ Las diferentes partes interesadas requieren un enfoque analítico diferente: hacer coincidir las métricas con las necesidades de los usuarios ✓ Las notas de los estados financieros a menudo contienen información más importante que los propios estados financieros. ✓ Las diferencias entre las NIIF y los PCGA pueden afectar materialmente la comparabilidad; siempre verifique el marco contable ✓ Las fuentes de datos alternativas brindan una ventaja competitiva tanto en el análisis tradicional como en el DeFi

Ayudas para la memoria

• Mnemónico: “Por favor llame a Paul e informe” (Propósito, recopilación, proceso, análisis, informe)
• Visual: diagrama de embudo: recopilación amplia de datos que se limita a recomendaciones específicas
• Analogía: El análisis financiero es como el diagnóstico médico: síntomas (declaraciones) → pruebas (proporciones) → diagnóstico (análisis) → tratamiento (recomendaciones)

Referencias cruzadas y recursos adicionales

Temas relacionados- Requisito previo: Principios contables básicos (débitos/créditos, base devengada) - consulte Métodos cuantitativos para conocer los fundamentos estadísticos

• Siguiente: Análisis de declaraciones de ingresos aplica el marco a la primera declaración primaria
• Relacionado: Balances generales, Flujos de efectivo I, Flujos de efectivo II continuar con el análisis estado por estado
• Aplicado: Emisores corporativos y Inversiones de capital utilizan los resultados del marco de la FSA para decisiones de valoración y estructura de capital.

Materiales de origen

• Lectura primaria: Volumen 4, Módulo de aprendizaje 1, páginas 3-42
• Secciones clave:
  • Sección 2: Alcance del análisis de los estados financieros (págs. 7-12)
  • Sección 3: Estados financieros principales (págs. 13-25)
  • Sección 6: Marco de análisis de los estados financieros (págs. 35-40)
• Preguntas de práctica: Problemas de final de lectura 1-25, céntrese en 1, 7, 13, 19, 23

Recursos externos

• Videos: Introducción a la FSA IFT Nivel 1 (YouTube, 45 min)
• Artículos: “Más allá de los números” - Finanzas (explorando datos alternativos)
• Herramientas:
  • API de preparación de modelos financieros (datos financieros gratuitos)
  • Dune Analytics (análisis del protocolo DeFi)
  • Terminal TIKR (análisis de declaraciones de nivel profesional)

Revisar la lista de verificación

Antes de continuar, asegúrese de poder:

• Enumere los cinco pasos del marco de análisis de estados financieros en orden
• Explicar cómo las diferentes partes interesadas utilizan el análisis financiero de manera diferente
• Identifique al menos tres elementos importantes que normalmente se encuentran en las notas de los estados financieros.
• Describe tres diferencias principales entre las NIIF y los PCGA de EE. UU.
• Nombre cinco fuentes de datos alternativas más allá de los estados financieros
• Calcule ratios básicos (índice circulante, cobertura de intereses) utilizando HP 12C
• Compare el análisis financiero tradicional con el análisis del protocolo DeFi
• Reconocer la importancia de ajustar por diferencias contables
• Aplicar el marco para analizar una empresa real o un protocolo DeFi
• Complete un problema de aplicación de marco en menos de 6 minutos