Memorando de inversión: Walmart Inc. (WMT)
Público objetivo: inversor institucional con sede en EE. UU. Moneda: USD Perspectiva: analista de acciones independiente Estándar: Finanzas / Koller (Valoración, 6ª Ed.)
1. Resumen ejecutivo
- Recomendación: (Comprar / Mantener / Vender)
- Precio objetivo: $XXX.XX
- Alza/Desventaja: XX%
- Tesis de inversión (1-2 frases)
- Riesgos clave (top 3)
2. Descripción del negocio
- Modelo de negocio
- Segmentos: Walmart U.S., Internacional, Sam’s Club
- Desarrollos recientes (incluido el cuarto trimestre de 2026)
- Calidad empresarial: ROIC vs WACC
3. Industria y competencia
- Entorno macro (inflación, gasto de consumo, tipos)
- Competidores clave (AMZN, COST, TGT, KR)
- Atractivo del sector (Las 5 Fuerzas de Porter)
- Ventajas y limitaciones estructurales
4. Tesis de inversión
- Catalizador 1
- Catalizador 2
- Catalizador 3
- Lo que el mercado no está valorando correctamente
- Caso de oso y validación.
5. Análisis financiero
- Desempeño histórico: ingresos, márgenes, ROIC
- Supuestos de proyección de 5 a 10 años.
- Impulsores de ingresos y costos.
- Fortaleza del balance y generación de caja.
6. Valoración
- Metodologías seleccionadas (5 a 7)
- Justificación de cada metodología.
- Pesos por metodología
- Resultado consolidado y campo de fútbol.
6.1 FCD
- Supuestos: WACC, crecimiento terminal, FCF
- Sensibilidades clave
6.2 LLANTA
- Valor en libros
- Ingresos residuales
- Costo de capital
6.3 Múltiplos
- Pares y comparabilidad
- Múltiples utilizados (como una sola familia)
6.4 SOTP
- Valor por segmento
- Múltiple o enfoque aplicado por bloque.
6.5DDM
- Política de dividendos
- Supuestos de crecimiento
6.6 Método adicional (opcional)
- BSM / opciones reales / EVA u otros
- Justificación técnica de la inclusión
7. Riesgos
- Operacional
- Competitivo
- Macro/regulatorio
- Mitigantes
8. Factores ESG
- Ambiental
- Sociales
- Gobierno corporativo
9. Conclusión y recomendación
- Valoración final + síntesis de tesis
- Recomendación final y condiciones de seguimiento.